日前，理想汽車發(fā)布了2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)，這也是中國(guó)造車新勢(shì)力企業(yè)的首份2022年財(cái)報(bào)。
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從2022年下半年以來(lái)，理想汽車從靠理想ONE“一款車型打天下”的桎梏中走出來(lái)，開(kāi)始豐富產(chǎn)品布局，多條腿走路，這一改變?yōu)槔硐肫噹?lái)了交付量的明顯攀升。但任何改變都是一把雙刃劍，這也令其存貨周轉(zhuǎn)率大幅下滑，理想汽車存貨余額較上一年增長(zhǎng)超過(guò)3倍，除此之外也使得研發(fā)翻倍，從側(cè)面加大了經(jīng)營(yíng)虧損。
打破僅靠單一車型盈利桎梏
財(cái)報(bào)顯示，理想汽車第四季度營(yíng)收176.5億元，與2021年第四季度的106.2億元相比增加66.2%；2022年第四季度的車輛銷售收入為172.7億元與2021年第四季度的103.8億元相比增加了66.4%；2022年累計(jì)營(yíng)收452.9億元，同比增長(zhǎng)67.7%；這幾個(gè)數(shù)據(jù)亮點(diǎn)都說(shuō)明在汽車市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變承壓明顯的2022年，理想汽車緩步向前，并非一無(wú)所獲。
此外，理想汽車第四季度毛利率回歸健康，達(dá)到20.2%，全年毛利率達(dá)到19.4%，但其2021年毛利率為21.3%。數(shù)據(jù)顯示，2022年，理想汽車的車輛毛利率為19.1%，而2021年為20.6%。對(duì)此，理想汽車方面表示：“車輛毛利率減少主要?dú)w因于2022年與理想ONE有關(guān)的存貨撥備及購(gòu)買承諾損失，被2022年第三季度起開(kāi)始交付的理想L系列較高的車輛毛利率部分相抵銷所致?！?/p>
首先值得肯定的就是，理想汽車不再只靠吃一款車的紅利，從而保證財(cái)務(wù)表現(xiàn)亮眼。在2022年下半年推出L9 和 L8兩款車型，夯實(shí)30萬(wàn)元—50萬(wàn)元的產(chǎn)品市場(chǎng)。
這兩款車上市后為理想帶來(lái)了實(shí)打?qū)嵉匿N量攀升，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2022年汽車總交付量達(dá)到13.32萬(wàn)輛，較2021年的9.05萬(wàn)輛增長(zhǎng)47.2%。這也開(kāi)啟了理想全新階段的發(fā)展。理想汽車首席財(cái)務(wù)官李鐵在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中坦言：“2022年四季度開(kāi)始，大多數(shù)毛利率來(lái)自L9和L8，這兩款產(chǎn)品正處在產(chǎn)能爬坡階段。我們的供應(yīng)鏈能力需要進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)L系列平臺(tái)車型的總體毛利率為25%左右，未來(lái)會(huì)推出更多產(chǎn)品的組合?！?/p>
此外，理想始終堅(jiān)持10%以上的研發(fā)投入用以支撐企業(yè)長(zhǎng)期自研技術(shù)發(fā)展。財(cái)報(bào)顯示，理想汽車2022年第四季度研發(fā)投入20.7億元，較2021年第四季度的12.3億元增加68.3%，較2022年第三季度的18億元增加14.7%。從全年來(lái)看，2022全年研發(fā)費(fèi)用為67.8億元，全年費(fèi)用占比15.0%，較2021年研發(fā)投入費(fèi)用翻倍，同比增長(zhǎng)106.3%。
理想汽車方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“研發(fā)費(fèi)用較2021年第四季度及2022年第三季度增加，主要由于支持?jǐn)U展產(chǎn)品組合的費(fèi)用增加，以及雇員數(shù)量增加導(dǎo)致員工薪酬的增加。此外，理想汽車一直堅(jiān)持嚴(yán)格的成本管理和專注的執(zhí)行力，四季度銷售、一般及管理費(fèi)用為16.3億元，季度費(fèi)用占比為9.2%。綜合數(shù)據(jù)來(lái)看，理想汽車在該項(xiàng)的支出一直低于大部分主流造車新勢(shì)力品牌?！?/p>
理想汽車也在銷售渠道和售后服務(wù)方面加速拓展布局。截至2023年1月31日，理想汽車在全國(guó)已有296家零售中心，覆蓋123個(gè)城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心320家，覆蓋222個(gè)城市。理想汽車CEO李想表示：“2023年我們將繼續(xù)改善銷售費(fèi)用占收入的比例。”
得益于逐漸健康的商業(yè)模式，理想汽車對(duì)于日后發(fā)展愈加充滿信心，對(duì)于2023年第一季度展望再次給出指引新高。理想汽車方面告訴記者：“第一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)交付量5.2萬(wàn)輛至5.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)64.0%至73.4%； 收入總額預(yù)計(jì)為174.5億元至184.5億元，同比增長(zhǎng)82.5%至93.0%?！?/p>
每賣1輛車仍虧損2.74萬(wàn)元
但除去樂(lè)觀的一面，改革勢(shì)必會(huì)帶來(lái)支出方面的上漲以及虧損，這意味著理想汽車也要承擔(dān)更大的資金壓力，因此回望整個(gè)2022年，理想汽車仍處于虧損狀態(tài)。
財(cái)報(bào)顯示，理想汽車2022年凈虧損20.3億元，較2021年的人民幣3.22億元，虧損增幅超過(guò)5倍；2022年經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)到36.5億元，同比增加近2.6倍。
盡管理想汽車2022年汽車總交付量達(dá)到13.32萬(wàn)輛，但按照經(jīng)營(yíng)虧損計(jì)算，其平均每賣一輛車虧損達(dá)到2.74萬(wàn)元，相比2021年的1.13萬(wàn)元大幅增加，仍未走出“買一輛虧一輛”的陰影。
雖然李想曾滿懷信心地表示：“我們爭(zhēng)取2022年內(nèi)實(shí)現(xiàn)單月收入過(guò)百億。兩款產(chǎn)品同時(shí)交付的時(shí)刻，也是時(shí)候該和連續(xù)七年的虧損經(jīng)營(yíng)說(shuō)再見(jiàn)了”。從目前來(lái)看，盡管理想汽車營(yíng)收再創(chuàng)新高，但其距離實(shí)現(xiàn)單月收入過(guò)百億元仍有距離，與實(shí)現(xiàn)扭虧間仍有較長(zhǎng)一段距離要走。
理想2022年虧損大幅增加主要是受到了第三季度的影響，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在2022年第三季度的虧損高達(dá)16.46億元。主要原因也是因?yàn)槔硐肫嚫镄庐a(chǎn)品布局，推出理想L8停產(chǎn)理想ONE，從而一度陷入“降價(jià)換代割韭菜”的輿論旋渦。因?yàn)閾Q代需求，理想ONE售價(jià)直降2萬(wàn)元，因此引發(fā)老車主的不滿開(kāi)始維權(quán)，致使銷量在三季度大幅下降。
且根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在去年全年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車在去年全年存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)大幅下降，僅為8.67，而在2021年和2020年這一指標(biāo)分別為15.94和10.1。而存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理。存貨周轉(zhuǎn)率下降原因之一或?yàn)榇尕洺霈F(xiàn)堆積。這可能也是由于換代風(fēng)波導(dǎo)致理想ONE滯銷積壓。
理想資產(chǎn)負(fù)債表也進(jìn)一步佐證了這一猜想。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車截至去年底存貨余額為68.05億元，而在2021年和2020年，該數(shù)字為16.18億元和10.48億元，2022年存貨余額同比增長(zhǎng)3倍有余。
汽車行業(yè)分析師顧彥濤對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出：“在僅有一款車型時(shí)，理想汽車可以充分地實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，這也是其在2021年年報(bào)中凈虧損屬‘蔚小理’中最低的原因，但隨著越來(lái)越多的車型上市，理想汽車在研發(fā)費(fèi)用、生產(chǎn)費(fèi)用以及營(yíng)銷費(fèi)用等方面的投入勢(shì)必也會(huì)逐漸擴(kuò)大，從而進(jìn)一步增加資金壓力?！?/p>
除此之外，2022年傳統(tǒng)車企陸續(xù)開(kāi)啟了新能源反攻戰(zhàn)，對(duì)于包括理想汽車在內(nèi)的造車新勢(shì)力而言，競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加艱難。
其實(shí)理想汽車仍未逾越的困境，也是擺在所有造車新勢(shì)力企業(yè)，乃至整個(gè)新能源整車企業(yè)面前的“大山”。隨著動(dòng)力電池價(jià)格居高不下，平均每輛車的虧損都在增加，這讓這個(gè)行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)均難以實(shí)現(xiàn)盈利。
汽車行業(yè)觀察員許嘉新對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者坦言：“造車新勢(shì)力企業(yè)在經(jīng)歷了前期之快速擴(kuò)張階段后，現(xiàn)在逐漸開(kāi)始增長(zhǎng)乏力，其背后的原因在于如今造車新勢(shì)力企業(yè)肆意生長(zhǎng)的時(shí)代已過(guò)去。同時(shí)暴雷、經(jīng)營(yíng)乏力的企業(yè)不斷增加，也暴露了新能源整車企業(yè)的諸多隱患。造車賽道面臨著重資產(chǎn)、高投入、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等問(wèn)題?！痹谠S嘉新看來(lái)，如今的局勢(shì)已不同五六年前，早不是資本市場(chǎng)的新風(fēng)口，資本對(duì)新造車勢(shì)力的青睞變?nèi)?、融資困難加劇，勢(shì)必使得造車企業(yè)在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)自我“造血”?！霸燔嚻髽I(yè)需要靜下心來(lái)思考如何能在保證擴(kuò)張和研發(fā)實(shí)力的同時(shí)，盡可能降低虧損，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，從而擺脫‘賣一輛虧一輛 ’的僵局，真正走入高速發(fā)展之路?！?/p>
責(zé)任編輯：李延安 主編：于建平
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