1月30日晚，北汽藍(lán)谷（600733.SH）公布業(yè)績預(yù)告：
“2022年，預(yù)計(jì)公司凈虧損52億元-58億元?！?/strong>
(資料圖)
什么概念呢？
單季度看，北汽藍(lán)谷去年四季度凈虧損20億元左右，呈擴(kuò)大趨勢；全年看，北汽藍(lán)谷虧損金額略高于2021年水平，近三年累計(jì)凈虧損172.26億元。而且，根據(jù)三季報(bào)的數(shù)據(jù)，公司毛利率-6.24%，尚沒有轉(zhuǎn)正，意味著虧損還將持續(xù)下去！
當(dāng)然，對于新能源車企來說，虧損本身并不可怕，畢竟像造車新勢力們都是大幾十億上百億虧損。但是，對北汽藍(lán)谷來說，虧損卻是非常麻煩的事情。
根據(jù)三季報(bào)顯示，北汽藍(lán)谷資產(chǎn)負(fù)債率為76.53%，光利息費(fèi)用接近7億元。截至2022年9月底，公司賬面貨幣資金為58.28億元，但是，僅短期借款金額這一項(xiàng)就超過了60億元，也就是說，公司存在無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
這里需要補(bǔ)充一句，盡管“蔚小理”目前也處于虧損狀態(tài)，尤其是蔚來（9866.HK）和小鵬汽車（9868.HK），但是，這兩家公司的現(xiàn)金儲備都在400億元以上。
從這個(gè)角度說，北汽藍(lán)谷承擔(dān)不起這種虧損！
不過，對北汽藍(lán)谷來說，最擔(dān)心的還是銷量。
根據(jù)產(chǎn)銷快報(bào)顯示，2022年12月，北汽藍(lán)谷的銷量為9863輛，全年累計(jì)銷量50179輛，同比增速接近100%。
乍一看，似乎還可以。但其實(shí)，隱藏著巨大的危機(jī)。
時(shí)間回溯到2009年。
這一年，北汽新能源正式成立，同時(shí)也是我國首家獲得新能源生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)；2013年-2019年，北汽新能源連續(xù)7年保持純電動(dòng)車銷量第一，2018年，高峰期銷量一度達(dá)到15.8萬輛；同年，北汽新能源借殼上市，更名為北汽藍(lán)谷。
但是，從“天堂”“地獄”，只是轉(zhuǎn)瞬之間。2020年，北汽藍(lán)谷銷量僅2.59萬輛，暴跌82.79%，可以說是懸崖式下跌。
可能有人要說了，剛剛過去的2022年，北汽藍(lán)谷的銷量達(dá)到了5萬輛，不是在往好的方向發(fā)展嗎？
首先，我國新能源車的銷量達(dá)到了567.4萬輛，北汽藍(lán)谷的市場占有率不足1%，其次，跟年初設(shè)定的十萬輛目標(biāo)相比，北汽藍(lán)谷只完成了一半；最后，也是最重要的一點(diǎn)，那就是北汽藍(lán)谷的高端品牌——極狐，遠(yuǎn)沒有達(dá)到市場預(yù)期。
2021年，極狐的銷量為4993輛；2022年，盡管全年銷量破萬，但是月均銷量僅千余輛，跟頭部品牌的差距不是在縮小而是在拉大。而且，極狐的銷量集中在上半年，下半年單月銷量一度萎靡。
一句話，被寄予高端化希望的極狐品牌，賣不動(dòng)了。而且，在與同行的競爭中，極狐的聲量也變得越來越小。
那么問題來了，北汽藍(lán)谷將一把好牌打的稀巴爛，到底是什么原因？
第一，北汽藍(lán)谷不僅不賺錢，而且是虧錢。
表面上看，2017年-2019年，北汽藍(lán)谷的凈利潤分別為5940.13萬元、7328.99萬元和9201.01萬元，呈上升趨勢。但其實(shí)，扣非凈利潤分別為-0.07億元、-7.29億元和-8.74億元，呈現(xiàn)惡化趨勢。也就是說，如果不算補(bǔ)貼，北汽在賠錢做買賣。
2019年之后，隨著補(bǔ)貼大幅減少，北汽藍(lán)谷原形畢露。
第二，北汽藍(lán)谷“銷冠”的背后，靠的是B端市場，C端市場布局明顯不夠。
一方面，北汽藍(lán)谷意識到了網(wǎng)約車市場正逐漸飽和，著急打開新局面；但另一方面，“網(wǎng)約車”的標(biāo)簽像是詛咒，導(dǎo)致北汽藍(lán)谷在C端市場難以打開局面。
第三，重營銷、輕研發(fā)，極狐品牌的產(chǎn)品力不夠。
根據(jù)2022年三季報(bào)顯示，北汽藍(lán)谷的銷售費(fèi)用14.66億元，占營業(yè)收入的比重為25.7%；公司研發(fā)費(fèi)用6.27億元，占比10.99%。需要特別強(qiáng)調(diào)，公司的營銷費(fèi)用同比增速為43.44%，但研發(fā)投入?yún)s同比下降了3.77%。
一句話，極狐是一個(gè)重營銷、輕研發(fā)的品牌。這種基因，決定了在殘酷了的市場競爭中，很難脫穎而出。
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